现金流。
经营性现金流为负，意味着这家公司就是靠烧钱活着，所谓的估值全靠给投资人讲故事。
当然，不少这样讲故事的公司确实是伟大的公司，至少它们目前看起来非常伟大，就像一些还没赚到钱的20出头的男生，他们告诉你他们学习成绩很好，未来可以去很好的公司赚到很多钱，只不过他们现在需要靠你或者靠父母养着才能继续工作，因为他们目前的工作收入不能覆盖生活开支。
还有一些公司经营性现金流非常好，就像那些不仅前途光明，兜里还真的全是存款的男人，这些男人不仅存款多，每个月到手的收入还特别高，而且特别稳定，就问你嫁不嫁？
用这个指标我们套用一下巴菲特第一重仓股：苹果（AAPL）
苹果公司经营性现金流2016年为662亿美元，2017年为642亿美元，2018年为774亿美元，2019年为693亿美元，2020年为807亿美元，这种5年平均账上趴着700多亿美元且年均进账非常稳定的公司是真有实力，它的市值用它的产品和服务就可以支撑，回血能力极强，根本不需要对外说什么动听的故事。
用一句话形容苹果的状态就是：爷有钱，爷很忙，爷懒得跟你废话，爱买不买。
第六个指标：流动比率和速动比率。
这两个指标最好都大于1，且最好十分接近，两个指标越大而且越接近，说明一家公司账上的现金流足以应对各种负债，基本不会出现什么债务违约的风险，衡量的是一家企业债务处理能力是否强大。
刚才大家既然已经知道了苹果公司的现金流非常好，非常有钱，那我们扫一眼它的这两项指标，2020年年报显示，苹果（AAPL）的流动比率为1.36，速动比率为1.33，两者都大于1，且两者非常接近，结论就一句话：借给苹果钱的所有债主，基本不用担心苹果还不上钱。
后续论点见下章。
重要提示：本书不会对原著好坏进行评论，而只对书中的核心论点进行个性化的深度解读和剖析，文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
雪视角更新，第2章良性经营
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